Etat de la blockchain: Q2

Ce rapport est un résumé (avec notre commentaire) du CoinDesk Q2 en revue, que vous pouvez trouver ici.

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Merci à Atul Saranathan pour avoir rassemblé une tonne de matériel pour ce rapport et pour avoir fourni son analyse!

Le 2T18 était un trimestre légèrement négatif pour les marchés des actifs numériques, la capitalisation boursière totale restant relativement stable (baisse de 1,5%, passant de 250 G $ à 245 G $).

Au cours des semaines qui ont suivi la fin du deuxième trimestre, nous avons assisté à une baisse significative du capital boursier, principalement en raison de la perte substantielle de crypto-actifs alternatifs, et en indiquant que de l’argent s'échappait lentement des marchés.

Les conditions du marché

Capitalisation boursière: TMC a reculé d'environ 3,12 milliards USD sous l'effet d'une certaine volatilité, les marchés ayant repris les gains enregistrés en avril et début mai.

  • La volatilité a continué de baisser tout au long du deuxième trimestre, de même que les volumes de transactions, indiquant que l'intérêt pour le bitcoin (et les crypto-monnaies) s'estompe parmi la population plus large.
Volatilité dans le temps (données de l'indice de volatilité BitMEX)

Bitcoin: La transaction et l'échange Bitcoin s'est affaibli en juin, de même que son prix. La crypto-monnaie la plus populaire au monde a connu une baisse de 11% dans la zone des 6 000 dollars après avoir approché la résistance des 10 000 dollars en mai.

Autres pièces majeures: LTC, BCH et ETH ont présenté des tendances similaires à celles de BTC, atteignant un sommet localement en mai et diminuant jusqu’en juin avec une réduction du volume.

Corrélations cryptographiques: mis à part de courtes périodes de découplage, la corrélation tend à revenir à la moyenne et les autres pièces majeures restent fortement corrélées au BTC tout au long du 2T18.

  • Les corrélations ont commencé à se résorber dans les semaines qui ont précédé la décision de l'ETF du 9 août, alors que les gens arrivaient à Bitcoin en provenance d'alts. La capitalisation globale du marché a augmenté plus lentement que BTC au cours de cette période, ce qui montre que peu d’argent frais a été investi - mais qu’une redistribution des fonds était en cours.
Corrélations de pièces Alt spécifiques contre BTC

Intérêt pour les recherches: L’intérêt pour les recherches dans l’espace s’est poursuivi, sa tendance à la baisse étant donné que le sentiment du marché a diminué par rapport aux sommets de tous les temps enregistrés en décembre et en janvier.

Frais: Les frais sont restés faibles au cours du trimestre, plusieurs actifs numériques leaders sur le marché, y compris BTC, ayant enregistré une baisse des frais moyens trimestriels. Cependant, le réseau Ethereum a enregistré une hausse substantielle de 6,53x des taxes.

  • Les frais sont un sujet de discussion depuis un certain temps, les critiques soulignant que les frais élevés sont une faille fatale dans le système Bitcoin & Ethereum. Au cours de la prochaine année, la mise à l'échelle sera l'amélioration la plus importante à prendre en compte.

Dominance des Bitcoins: Les Bitcoins ont continué de dominer le marché des actifs cryptographiques, la BTC représentant environ 45% de la capitalisation totale du marché des cryptographies, en baisse de 2% par rapport au trimestre précédent. Les Altcoins continuent de gagner du terrain avec ~ 55% de la capitalisation boursière totale; cette croissance est étonnante, considérant que les actifs représentaient environ 20% de TMC au cours de la même période en 2017. La domination du bitcoin (au 15 août 2018) s'élève maintenant à 53%.

  • Nous prévoyons que le marché des solutions de remplacement se développera, à mesure que les projets existants et nouveaux continueront à s’intensifier et à entrer sur le marché. Cependant, à court et moyen terme, la CTB restera roi. Généralement, la dominance se fait par cycles et diminue avec le temps.
  • Le Groupe Ledger estime qu’au fil du temps, la domination des Bitcoins diminuera en raison de la concurrence accrue dans l’espace des crypto-devises. Nous estimons que la domination spécifique de Bitcoin ne devrait pas dépasser 50% au cours de la prochaine année.

Infrastructure

Industrie minière: la croissance de l’infrastructure minière Blockchain a ralenti par rapport au premier trimestre (croissance de 47%), mais elle est restée robuste, le taux de hachage de la BTC clôturant le trimestre en hausse de 26%. La répartition des revenus de l'exploitation minière était similaire à celle du 1T18, BTC et ETH dominant les autres principaux jetons.

  • À l'avenir, nous pensons que Bitcoin et Monero deviendront les pièces dominantes de la preuve de travail, les autres pièces devant soit passer à la preuve de mise ou faire face aux conséquences d'une attaque de 51%. La preuve de travail en tant que système n’est sécurisée que pour les pièces les plus grandes et les plus utilisées utilisant le système. En raison de la facilité avec laquelle vous pouvez changer la pièce que vous extrayez, toutes les autres pièces risquent de faire en sorte que de gros joueurs utilisent une partie de la puissance d’exploitation de BTC pour attaquer leur réseau.

Le réseau Lightning: le réseau Lightning s'est développé rapidement au 2T18, la capacité de BTC ayant été multipliée par deux et le nombre de nœuds et de canaux au sein du réseau ayant augmenté de 77% et de 108%, respectivement. (Commentaire avi)

Échanges et activité d’échange: le volume des transactions Bitcoin a fluctué, mais a diminué au cours du trimestre; il s’est principalement concentré sur les 4 principales bourses, CoinBase, BitFinex, BitStamp et Kraken. Aucun nouvel échange n'est entré dans le top quatre par rapport au premier trimestre; Toutefois, il convient de noter que Kraken, BitFinex et BitStamp ont vu leur part de volumes augmenter par rapport à CoinBase.

Bitcoin Volume au fil du temps

Contrats à terme: les contrats à terme de la BTC ont gagné en popularité au dernier trimestre, les positions ouvertes de gros et de petits traders se sont considérablement développées. Il convient de noter que la majorité des grands négociants ont adopté une position baissière sur la BTC au moyen de contrats à terme standardisés, et que la majorité des petits négociants ont une vision haussière du marché, prenant plus de contrats à terme plus longs que de contrats à terme.

  • La majorité des participants au marché à terme de la BTC sur le marché des grands marchés sont des acteurs institutionnels, et la finance traditionnelle est en baisse sur le chiffrement aux évaluations actuelles. Cette différence de perspective était fortement reflétée dans les données sur les contrats à terme long / court terme. Alors que le marché continue d'évoluer et que les fondamentaux s'améliorent, nous nous attendons à ce que les acteurs traditionnels adoptent une perspective optimiste lors de l'évaluation des actifs numériques. Pour le moment cependant, il semble que les grands acteurs traditionnels mettent leur argent à la portée de tous et fassent court-circuiter le marché de la crypto.

Capital humain: les startups de la Blockchain continuent d’embaucher davantage d’employés pour poursuivre leur croissance, et les employés cherchent à pénétrer dans l’espace blockchain. Le nombre de startups blockchain comptant au moins 10 employés dépasse 300, dont certaines avec plus de 250 employés.

Hacks et attaques

Au deuxième trimestre, le marché de la crypto a enregistré des pertes d'environ 89 millions de dollars et plus liées à trois attaques et piratages majeurs: BitCoin Gold (51% d'attaque), Bithumb (échange de hack) et Coinrail (échanges de hacks). Alors que le marché continue d'évoluer et de croître, nous nous attendons à ce que de plus en plus d'acteurs néfastes tentent de profiter de ces moyens.

Quatre attaques à 51% de mineurs ont accumulé plus de 50% de la puissance de hachage du réseau: MonaCoin (50 000 dollars), Bitcoin Gold (18 millions d'euros), Verge (2,7 millions d'euros) et Zencash (500 000 dollars).

Les marchés de la crypto capital

Les marchés financiers cryptés ont enregistré un volume important au 2T18, le financement cumulé des ICO atteignant environ 20 milliards USD sur les 7,3 milliards USD du deuxième trimestre. Alors que l'espace de la blockchain continue de gagner du terrain, le financement moyen des OIC, projet par projet, a continué d'augmenter, atteignant 31 millions de dollars à compter du 1T18. Grandes augmentations dominées. L’augmentation de jeton EOS a dominé le marché des ICO au dernier trimestre, recueillant 4,2 milliards de dollars au cours de 350 événements / tournées uniques, le plus grand ICO de l’histoire.

Malgré la correction subie par le marché au cours des deux derniers trimestres, le volume d’OIC par nombre d’OIC reste robuste, avec environ 390 OIC clôturés au premier semestre de l’année 18, dont 192 exécutés au deuxième trimestre. Les conditions de marché récentes n’ont pas dissuadé les émetteurs de rechercher des capitaux, de nouveaux projets cherchant à se tourner vers le marché pour financer leur croissance. Les États-Unis, la Chine et la Suisse sont les trois pays en tête du financement de la Blockchain, avec des chiffres cumulés de financement de l'ordre de milliards de dollars.

Les capitaux ont continué à affluer sur le marché en provenance des sociétés de capital-risque; Un montant de 1,1 milliard de dollars en financement par CR a été réuni pour 178 transactions au deuxième trimestre, portant le financement cumulé à 4,3 milliards de dollars. Cependant, la majorité des projets de blockchain utilisent les OIC comme méthode privilégiée de collecte de fonds, car ils favorisent les émetteurs, ce qui permet une plus grande flexibilité que les véhicules réglementés traditionnels.

Le marché des émissions SAFT a enregistré un volume d’émission trimestriel de 304 millions de dollars, alors que les sociétés blockchain continuent d’utiliser le mécanisme de financement comme solution de remplacement plus conforme à la réglementation pour les préventes.

Blockchain d'entreprise

Plusieurs entreprises, y compris de grandes entreprises telles que JP Morgan et IBM, ont lancé leurs projets pilotes d’entreprise au deuxième trimestre, tous des développements prometteurs pour le secteur.

Ripple: Santander a lancé un service de change avec Ripple’s xCurrent

Batavia: fondée par IBM et UBS, Batavia a réalisé ses premières transactions transfrontalières avec des entreprises clientes

JPM: J.P. Morgan a utilisé sa plate-forme Quorum pour tester une émission de dette de 150 millions de dollars; les institutions extérieures adoptent le quorum

IBM: la société a lancé des essais en direct sur sa plateforme we.trade (un consortium de financement du commerce) et testé son premier jeton avec Stellar

American Express: Amex a déployé un nouveau système de récompenses sur une blockchain Hyperledger

Microsoft: le géant de la technologie a lancé Azure Blockchain Workbench pour simplifier le développement d'applications décentralisées ainsi qu'un programme de gestion des redevances pour la Xbox alimenté par la blockchain

Nous avons encore beaucoup de chemin à faire avant une adoption à grande échelle, mais il est prometteur de constater que plusieurs géants de la technologie occidentaux envisagent d'entrer sur ces marchés:

Oracle: a présenté ses services blockchain basés sur le cloud dans le cadre de ses offres SaaS

Amazon: AWS annonce une blockchain agnostique sur le protocole en tant que produit de service et s'associe à Kaledio pour offrir des solutions de blockchain d'entreprise

Salesforce: Marc Benioff envisage de préparer une solution de chaîne de blocs et de crypto-monnaie pour la prochaine conférence annuelle de Salesforce

Facebook: dans le cadre de son récent scandale sur la protection de la vie privée, le géant de la technologie a commencé à explorer les moyens de «tirer le meilleur parti possible de la chaîne de chaînes sur Facebook», sous l'impulsion de David Marcus, responsable de Facebook Messenger

À l’étranger, les entreprises asiatiques ont continué à développer leurs offres de chaînes de blocs:

Baidu: La société a lancé une plate-forme de gestion des droits sur la blockchain

Alibaba: Ma’s Alibaba a testé une plate-forme de chaîne de chaînes de gestion de la chaîne d’approvisionnement pour le suivi des produits alimentaires, et une filiale a lancé un service de transfert de fonds entre Hong Kong et les Philippines.

JD: La branche financière s'est associée à plusieurs banques pour tester les émissions ABS sur la blockchain

MUFG: en partenariat avec Akamai, MUFG a annoncé la mise en place d'un réseau de paiement basé sur la blockchain, capable de traiter des millions de transactions par seconde.

Tencent: Tencent a annoncé la création de TrustSQL, une blockchain en tant que plate-forme de service offrant des fonctionnalités allant de la gestion des ressources numériques à l'authentification.

À mesure que de plus en plus de grandes entreprises construiront une blockchain en tant que plates-formes de services, nous assisterons à une prolifération technologique, alors qu'un nombre croissant de PME commenceront à intégrer cette technologie dans leurs offres de produits et de services.

Enquête de sentiment

Le rapport du deuxième trimestre comprenait une enquête sur le climat, menée par CoinDesk, à partir de laquelle des informations intéressantes peuvent être tirées concernant les attitudes des participants au marché.

Taureaux et ours

Les acteurs du marché étaient extrêmement optimistes quant à l'avenir des marchés des actifs numériques à la fin du 2T18.

Un marché sous-évalué: 65% des répondants au sondage estimaient que les actifs numériques étaient très sous-évalués à la fin du trimestre, et 59% des répondants estimaient qu'il était peu probable ou très peu probable que le ralentissement actuel conduise à un marché baissier prolongé. Le fort sentiment suscité par les évaluations symboliques rassure les investisseurs, en particulier compte tenu du contexte instable du marché au premier semestre de 2018.

Sur-spéculation à blâmer: 85% des répondants au sondage ont convenu que la sur-spécification était à l'origine de la forte correction du marché au 1S18. De manière prometteuse, à la fin du trimestre, les participants ont estimé que le marché était sous-évalué, ce qui traduit une conviction sous-jacente sur le marché selon laquelle la correction a suivi son cours. Peut-être verrons-nous plus de spéculateurs revenir sur le marché dans 2H18.

HODLing à fond: la plupart des participants à l'enquête ont conservé leur biais haussier lors de la correction du marché, 75% ayant enregistré une tendance à la baisse, reflétant l'idée que le marché est encore immature et qu'il a le potentiel de croître bien au-delà des sommets de cet hiver. .

Spéculation contre transactions

HODLing> Dépenses: pour que le marché parvienne à maturité, les valeurs de réseau et transactionnelles doivent augmenter et l’infrastructure favorisant l’utilisation de la cryptographie doit évoluer. À ce jour, 70% des participants considèrent que HODLing est plus important que les dépenses / utilisation et 70 à 90% et plus (selon la pièce) ne dépensent presque jamais leur crypto-monnaie. Cela illustre bien la nature hautement spéculative du marché et souligne la nécessité d'une croissance de l'infrastructure et de nouvelles attitudes pour promouvoir l'utilisation de la cryptographie et renforcer la valeur du réseau.

Confiance dans l'adoption par les commerçants: 72% des personnes interrogées pensent que l'adoption par les commerçants de crypto-monnaies va augmenter en 2018, ce qui témoigne de la confiance dans le potentiel de l'écosystème crypto à se développer davantage au 2H18 et dans celui d'une plus grande valeur transactionnelle dans les réseaux.

Consensus

Le programme de travail est-il une préoccupation environnementale? la quantité d'électricité utilisée pour alimenter le réseau bitcoin est supérieure à la quantité d'électricité consommée par plus de 100 pays sur une base annuelle. Quoi qu’il en soit, la majorité des participants croient que les préoccupations, qu’elles soient excessives ou légitimes, ne devraient pas faire l’objet de changement.

ASIC par rapport aux GPU: 31% des participants ont déclaré qu'ils soutiendraient une fourchette difficile pour empêcher l'utilisation des ASIC, tandis que 20% ont déclaré qu'ils ne le feraient pas.

Attitudes envers la CTB et l'ETH

Bitcoins: 70% des participants ont une opinion favorable de la BTC malgré l’évolution négative récente des prix. La majorité des répondants considèrent Bitcoin comme une protection contre la politique monétaire centrale et pour son caractère immuable comme une sorte d’or numérique doté d’une protection contre la contrefaçon. Malheureusement, la dernière place était la valeur de Bitcoin comme moyen d’échange et comme outil de consommation - nous avons encore beaucoup de chemin à parcourir avant la mise en place d’un écosystème d’échanges Bitcoin omniprésent, doté d’une forte valeur de réseau fondamentale.

Ethereum: Les attitudes vis-à-vis de l'ETH sont pour la plupart positives, surtout compte tenu de la récente déclaration de la SEC selon laquelle l'ETH n'est pas une sécurité, ce qui a provoqué une pompe immédiate et puissante en cas de volume élevé. Les participants considèrent dans leur grande majorité que le protocole Ethereum et l'écosystème dapp sont les deux aspects les plus positifs du projet, les problèmes d'échelonnement et de rupture de contrat intelligente étant considérés comme les deux aspects les plus négatifs. Cependant, en ce qui concerne la mise à l’échelle, une forte majorité croit en la capacité du leadership à tenir ses promesses de faire progresser Casper et les points de vente, ainsi qu’à mettre en œuvre la démultiplication par fragmentation.

Idéologie politique

Coindesk a interrogé les participants sur leur idéologie politique et les résultats ont été assez intéressants. La majorité des participants au marché de la crypto (52%) sont à droite, la décentralisation s'inscrivant dans le même esprit que le gouvernement limité et le pouvoir de la mentalité populaire.

45% du marché penche à gauche, les 3% restants étant des nihilistes. Nous constatons une division assez nette de la représentation basée sur l’idéologie politique dans l’espace de la blockchain car, quelle que soit l’école de pensée à laquelle vous souscrivez, les avantages de la blockchain sont clairs et l’absence de frontières, qu’elles soient géographiques, politiques ou sectorielles.