Qu'est-ce qui a causé le vidage de Bitcoin le 5 septembre?

Le 5 septembre à 5 h 45 HE, Bitcoin a perdu près de 6% en une heure et 3% en moins de 15 minutes.

Au cours des 16 heures qui ont suivi, les gains des 12 derniers jours ont été annulés, le bitcoin ayant chuté de 13%, passant d’environ 7400 à environ 6400 au moment de la rédaction de cet article.

Il s'agit de la baisse la plus importante (en pourcentage) sur un jour depuis le 29 mars, et la première baisse abrupte depuis février après une tendance à la hausse et non précédée de quelques transactions latérales significatives. La baisse était la plus «imprévisible» depuis février, alors que d’autres avaient de multiples signes de rupture.

Remarquez, la plupart des baisses précédentes étaient accompagnées d'un trading latéral ou d'un double top

Cela est particulièrement évident quand on regarde le sentiment qui entoure la montée en puissance, avec beaucoup de personnes qualifiant la hausse lente et régulière de «bon signe» et appelant à de légers retraits - mais pas à une panne totale.

Cette baisse a également entraîné une augmentation de 282% de la volatilité en 24 heures de la CTB, qui était à son plus bas niveau annuel à l'époque.

Alors, pouvons-nous comprendre la raison?

Comme pour toutes les baisses majeures de crypto-monnaie, les gens cherchent une raison. Les négations les plus courantes de l’année écoulée ont été les dénégations de l’ETF, la répression chinoise et les interdictions coréennes.

Plus souvent qu'autrement, les principaux organes de presse signaleront que quelque chose a fait baisser le prix alors qu'en réalité, la baisse n'avait rien à voir avec l'actualité et n'était qu'un hasard.

Afin de déterminer si les nouvelles affectant le prix, vous devez examiner différentes choses telles que le timing, le volume, les aspects techniques et d’autres influences potentielles telles que la faible structure du marché.

Alors, j'ai plongé dans les possibilités du dump Bitcoin et ai exploré 3 théories distinctes.

Théorie 1: L’annonce par Goldman de la réduction d’une salle des marchés a eu une incidence sur les marchés, comme en témoignent plusieurs titres.

J'énumère cette théorie en premier parce que de nombreux grands médias ont rapporté que cette baisse était due à l'article de Business Insider selon lequel Goldman Sachs annulait ses plans en vue de la création d'un pupitre de négociation.

Cependant, lorsque vous examinez le moment choisi pour agir sur les prix, les faits ne corroborent pas cette histoire. L'article a été publié environ 30 minutes après la chute initiale de 3% et 5 minutes après la seconde baisse de 3% de la journée. Bitcoin est ensuite resté stable pendant les 12 heures qui ont suivi la publication de l'article et a repris sa chute libre 12 heures plus tard à 19 h 30 HNE.

Le clou final de cette théorie réside dans l'absence de retournement du marché, annoncé par le directeur financier de Goldman, selon lequel l'article était une «fausse nouvelle».

Théorie 2: Route de la soie Des bitcoins ont été déversés sur le marché et ont considérablement baissé le prix.

Une récente enquête Reddit a révélé qu'un portefeuille lié à la route de la soie avec 111 114 BTC avait récemment commencé à transférer ses avoirs pour la première fois depuis 2014. Parmi ces avoirs, environ 11 114 BTC ont été transférés à Bitfinex et 4 421 BTC ont été transférés à Binance, indiquant une intention de vendre sur le marché.

Pour évaluer l’impact global sur le marché, il faut examiner les volumes totaux pour la journée. Le volume total était de 55,5 000 BTC sous Bitfinex et de 61,8 000 BTC sous Binance.

Les avoirs de la Route de la soie étaient suffisamment importants pour faire baisser les prix, car si tous les avoirs étaient liquidés immédiatement, ils auraient représenté plus de 10% du volume quotidien, ce qui aurait entraîné une pression à la baisse importante.

Cependant, il semble que le contrat BTC / USD sur BitMEX ait été le premier à baisser, ce qui va à l’encontre de l’hypothèse selon laquelle le dumping sur Bitfinex et Binance était le facteur déterminant des deux premières grandes bougies.

Bien que le volume ait été suffisant, la réaction réelle du marché indique que l'adresse de la route de la soie n'a pas déclenché le dépotoir. Bien que cela ait pu être encore aggravé par la vente à partir de l'adresse, ce n'était pas la cause principale.

Théorie 3: Il s’agissait d’une panne technique et les gros vendeurs ont vu l’occasion de faire chuter le prix.

C'est l'événement le plus probable. Après 12 jours, Bitcoin avait enregistré un gain de près de 20% et ralentissait en termes de dynamisme. Le RSI avait atteint un plateau, le volume avait tendance à baisser et, comme mentionné ci-dessus, la volatilité s'était effondrée

Trois jours auparavant, le 2 septembre, nous avions assisté à une forte hausse des shorts, facilement avalés par le marché, ce qui donnait un espoir optimiste à de nombreux commerçants qui assistaient à la légendaire «taureau de Bitfinex», qui dissimulait d'énormes ordres d'achat cachés. Vous pouvez voir dans le graphique ci-dessous que les shorts marginaux n'ont pas bougé de prix, bien qu'ils aient empêché à eux seuls une rupture de la résistance.

Suite à l'incapacité du court métrage à faire baisser le prix, les commerçants de détail ont commencé à accumuler de longs efforts car ils se sentaient en sécurité dans une structure de marché apparemment «optimiste».

Cette accumulation de positions longues a affaibli la structure du marché, car une longue compression devenait une possibilité réelle si le prix prenait une tournure plus défavorable.

Bien sûr, c’est exactement ce qui s’est passé, et une fois que le prix a chuté, ces longs ont été forcés sous l’eau. Les traders détaillent souvent les positions rapidement quand ils sont dans le rouge, et nous avons vu cet effet se produire alors que la décharge continuait à tomber en cascade.

La livraison

Ce tassement n’a pas été provoqué par un catalyseur singulier et était probablement juste une question de structure de marché passant de haussière à baissière en raison de l’essoufflement du bitcoin, et exacerbée par les grands acteurs tirant parti des tendances de la vente au détail.

Souvent, il n'y a pas de raisons directes ni de catalyseurs pour le mouvement des prix. Surtout si vous essayez de négocier, il est important d’explorer de manière critique les évolutions pour vous assurer que vous corrigez la corrélation et la causalité des mouvements de prix.

Si vous souhaitez recevoir des mises à jour plus régulières de mon point de vue sur les marchés et la blockchain, j’écris un bulletin quotidien crypto dans lequel je publie mon point de vue sur le marché, les évolutions récentes et tout ce qui est crypto.